黑链交易逻辑回归淡季基本面，受原料煤成本及螺纹3000点支撑，期钢继续下跌动力不足，维持偏弱震荡为主，成交量环比续降。
需求方面，目前房地产数据恢复情况不及预期，不过短期工地资金到位情况继续转好，截至11月4日，建筑工地资金到位率回升0.12个百分点至59.82%，刷新今年春节以来高位，基建及市政项目改善幅度比较有限，房建项目资金到位率续增0.38%至53.19%，创年内新高，较去年同期增幅扩大至5.3%。本周五大钢材品种库存继续环降至1503.57万吨，降幅缩窄至0.67%，但较去年同期增幅达23.37%，产量环比减少2.12%，表观需求同样回落2.89%至866.91万吨，处于近年来同期最低水平。具体来看，螺纹钢的总库存回落1.66%至592.54万吨，表观需求下降3.31%至218.52万吨，热卷库存增加0.95%，表需环比降幅达3.8%；冷轧表需大幅减少5.72%；线材和中厚板表需降幅较小。另外，本周河北、河南及山西等多地启动启动重污染天气预警，一定程度将抑制施工需求。
供应方面，本周247家钢厂盈利率较上周减少5.19%至39.83%，创逾1年低位，同比去年减少19.91个百分点。高炉开工率环比增加1.38%至83.13%，但高炉炼铁产能利用率减少0.8%至87.81%。日均铁水产量续降2.14万吨234.22万吨，同比去年增加0.16万吨。螺废差、板废差均有一定程度收窄，多数电弧炉钢厂面临亏损加剧局面，导致钢厂生产热情下滑，主动选择减产或停产。全国独立电弧炉钢厂开工率环比下降1.8个百分点至67.03%，产能利用率下降至50.87%，为一个月低位。山西部分钢厂已经提出停产检修计划，一家钢厂高炉计划本周末停产检修，另外河北省多地启动重污染天气预警，也增加了供应端收紧的预期。
综合来看，短期宏观预期影响减弱，五大钢材品种产量及表观需求均下降，疲弱的房地产数据及天气转凉影响下，市场情绪整体偏弱。金源期货评论认为，成终端需求偏弱，叠加北方天气转冷，现货市场成交偏弱，钢材供需双弱格局不改，预计钢价震荡偏弱走势。