=镍=
昨日行情回顾 ：
伦镍报收15110，跌0.79%
周五镍价偏弱震荡，大阴K线报收，最终收于日内低点附近，成交微幅放量，价格上方均线压力密集，反弹略显乏力。周五亚欧盘时段，镍价在宏观系统风险施压下，跟随周边金属行情集体下行，叠加LME镍库存继续累增，期价触及日内低点位置，另外晚间有消息显示，格林美上半年印尼镍冶炼项目自产钴金属3667吨 同比增长125%，供应压力持续升温，导致日内期价反弹乏力，最终收于日内低点附近，沪镍方面，周五晚小幅低开后偏弱震荡，盘中触及120370元/吨位置。
不锈钢方面，周五期价偏强震荡，晚间小幅下探至12565元/吨位置后重新走强，反弹高点触及12650元/吨位置，小阳K线报收，守住MA5均线系统支撑。周内期价跌势放缓，主要受到中美关税有一定缓和情绪，需求预期回暖提振，更重要的是黑色系商品强势企稳拉升带动，尽管欧美时段镍价弱势运行，但双焦价格晚间拉升约3%，不锈钢期价明显获得支撑，也有小幅上攻迹象，逼近日内高点位置。
现货消息 ：
17日广东南储：1#电解镍(金川)报123800-124200元/吨，涨100元
库存数据 ：
17日LME镍总库存：250530吨，增186吨 c
中线观点 ：
镍：供应端，印尼政府将镍矿采矿配额有效期从三年大幅缩短至一年，虽未立即减少当前现货供应，但增加了未来配额审批的频率，为镍供应带来不确定性，支撑市场情绪。
需求端，不锈钢方面，不锈钢作为镍的主要消费领域，呈现 “高排产、弱去库” 的态势，节后库存出现累积，价格偏弱震荡，终端需求并未跟上供应节奏，无法为镍价提供有效拉动。新能源方面，新能源汽车产业链需求持续放量，三元前驱体企业 9 月排产环比增长 10%，电池级硫酸镍单月消耗量突破 2.4 万吨，但部分前驱体企业因对高价接受度有限，转向采购低品位镍盐替代，整体需求对镍价的拉动作用相对有限。
综合而言，在库存高企、供应过剩的背景下，预计镍价低位震荡，而多头更多需等待印尼方面消息提振。
不锈钢：供应端：据 Mysteel 统计，9 月国内 43 家不锈钢厂粗钢预估产量 345.13 万吨，月环比增加 4.09%，10 月排产 348.8 万吨，月环比增加 1.06%，供应端存在一定压力。
需求端：进入四季度，不锈钢终端需求疲软态势难有明显改善。地产板块继续承压，基建投资托底效应有限，家电、新能源车需求也将有所减弱，北方冬季停工也将影响需求，整体需求格局偏弱，无法为不锈钢价格提供有力支撑。
库存情况：社会库存节后有所累积，截至 10 月 13 日，无锡和佛山 300 系社会库存 50.46 万吨，周环比增加 3.27 万吨，库存压力对价格形成压制。
综合而言，目前不锈钢现货价格弱稳，商家以价换量，整体交投平静，盘面价格低于成本，镍铁厂压力大，预计持续回调空间或受限，加之下周将迎来重要会议，或形成一定情绪面提振。
日内行情展望 ：
预计日内期价震荡反弹，区间关注120000-122800
不锈钢行情展望 ：
预计日内期价震荡反弹，波动区间关注12550-12750
日内关注点 ：
印尼方面政策