铝价本周截止到10月24日，铝价均价为21310元/吨，较上周整体上涨190元/吨。
南海有色-佛山A00行情
（数据来源：世铝网）
伦铝行情
（数据来源：世铝网）
铝的市场行情
（数据来源：世铝网）
供给端：
当周氧化铝的运行产能维持在9680万吨的高位。同时，海外氧化铝价格走弱，打开了进口窗口，预计未来将有更多进口货源到港，加剧了国内市场的供应压力。
需求端：
国内电解铝运行产能 4443.4 万吨，开工率 98.24%，周度产量 85.29 万吨，铝水比例回升至 77.3%，对氧化铝刚需支撑较强。然而，下游型材开工率仅 53.7%，建筑型材持续低迷，光伏型材面临减产调整，终端消费 “旺季不旺” 特征明显。
库存情况：
自5月底以来，氧化铝库存已累计增加84.5万吨。持续累库对市场价格形成了明显的压制。
供需端：基本面是支撑价格的核心。国内铝锭社会库存持续下降，显示出需求总体表现尚可，而供应端则因海外出现扰动，加剧了市场对供应趋紧的预期。
库存情况：作为消费地标杆，佛山、南海地区的铝锭库存下降尤为明显，直接反映了华南地区消费的韧性，并对南海有色铝锭价格形成了最直接的支撑。低库存意味着市场应对供应冲击的能力较弱，容易放大价格上涨的弹性。
宏观环境：四中全会进一步强调 “发展新质生产力” 和 “现代化产业体系建设” 。这将为铝的需求带来显著的结构性机会，但传统需求引擎会持续减弱；会议对能源安全和绿色转型的强调，将确保光伏装机、风电、新能源汽车及配套铝材（如电池壳、轻量化部件）的需求保持长期高景气度。铝作为“绿色金属”的地位将不断巩固；对“新质生产力”的聚焦，将利好航空航天、高端装备、电子产品等领域对高端铝合金（如高强高韧铝合金）的需求；宏观环境对铝的总需求增速可能放缓，但需求质量会提升。铝消费结构将从“地产主导”加速转向 “绿色与高端制造双轮驱动” 。
预测下周南海有色铝锭现货价格在低库存、宏观政策利好的驱动下，预计呈现震荡偏强走势。
END