本周截止到10月17日，铝的价格为21120，较上周整体下降80元/吨。
一
10.13-10.17行情数据
南海有色-佛山A00行情
（数据来源：世铝网）
伦铝行情
（数据来源：世铝网）
铝的市场行情
（数据来源：世铝网）
二
氧化铝市场
【供应端】
山西、广西等地新增产能逐步落地，10 月预计产量环比增加 2.8 万吨至 715 万吨。截至 10 月 14 日，国内氧化铝厂库库存达 112.6 万吨，同比增加 12.3%，仓单注册量增至 19.72 万吨，反映现货供应充裕。
【需求端】
电解铝厂原料库存充足，现货采购积极性低，多压价并按需采购。需求天花板，电解铝运行产能已近天花板，开工率达96.12%，需求增量有限。
【宏观与政策环境】
全球需求担忧，全球主要经济体制造业数据疲软，市场对工业金属的终端需求前景感到担忧，利空大宗商品整体氛围。美联储货币政策预期波动，美元指数高位震荡，对以美元计价的大宗商品构成压力。
三
铝市场
宏观市场方面，周初市场的下跌主要受中美贸易摩擦再度升级的担忧影响，引发了工业金属的普遍抛售。不过，美联储降息预期和国内"十五五"规划的政策期待，共同为铝价提供了坚实的底部支撑，限制了下跌空间。
国际贸易动态，进口数据，10 月上旬进口铝锭 3.2 万吨，同比增加 22%，主要来自俄罗斯、印度等国，对国内市场形成一定冲击。出口预期，随着欧美经济衰退预期升温，铝材出口订单环比减少 8%，但东南亚新兴市场需求增长 15%，部分对冲出口下滑压力。
库存与需求，节后铝锭社会库存的累库压力依然是制约铝价上涨的主要阻力之一。另外需求端呈现出结构性特点，汽车行业进入四季度冲刺销量的旺季，且因次年购置税政策可能调整，对铝合金需求形成支撑。数据显示，铸造铝合金锭的库存周度下降了0.16万吨，也印证了需求的韧性。
总结，预计下周南海有色铝锭现货价格将呈现震荡偏弱走势。