壹周铝业资讯（2.24-2.27）

截至2026年2月27日，LME基准铝价徘徊在$3,300/吨附近，创下自2022年初疫情后高峰以来的四年新高。2月20日收盘报$3,105.5（当日涨1.21%），周内波动区间为$3,067–3,119。月末价格出现小幅技术性回调，系交易商获利了结所致，但分析师认为这是结构性牛市中的正常调整，而非趋势逆转。同比涨幅达20.13%。

三重供应冲击同时爆发：中国已触及4500万吨年产量上限（年初至今净出口减少70万吨）；俄罗斯铝材于2026年初全面退出欧洲市场，引发大规模贸易流重组；美国LME注册仓库在2025年10月最后125吨被提走后彻底清零。美国国内库存仅够约一个月消耗，为数十年来最紧张状态。荷兰国际集团（ING Think）预测铝市场将在整个2026年持续处于供应赤字状态。

美国最高法院裁定依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）加征的关税违宪，促使政府以新的15%全球基准关税作为替代措施，自2026年2月24日起生效。与此同时，美国贸易代表办公室（USTR）将178种中国产品（含太阳能制造设备）的301条款豁免延长至2026年11月10日。铝材关税体系依然错综复杂：232条款（50%）、对等关税与新15%全球关税相互叠加，美国买家含地区溢价的综合到岸价格已接近$5,000/吨。

AL Circle本周发布详细分析，量化CBAM对欧洲铝型材进口的财务影响：在当前欧盟排放权交易体系（ETS）条件下（约€80/吨CO₂），每公斤铝型材增加€0.05–0.12的成本；若ETS碳价升至€150，则增至€0.15–0.18/公斤。以年进口2万吨铝型材的合同为例，每年额外碳成本高达€360万。欧盟委员会还提议自2028年1月1日起将CBAM适用范围扩大至下游铝制品（汽车零部件、线缆等）。废铝出口限制措施预计将于2026年春季推出。

美欧再工业化浪潮正在制造「绿色需求碰撞」——建设本土太阳能供应链、升级老化电网、推进电动化转型，都需要大量铝材用于框架结构、线路系统和电池外壳。中国可再生能源装机容量已超越煤电，2025年12月铝产量创单月纪录387万吨，其中大部分在国内被太阳能和电动车行业消化。这一「悖论」正在加剧：低碳转型所依赖的这种金属，其生产过程本身极为耗能。

随着铜价屡创历史高位，铜铝替代比率已接近历史极值，导电应用领域以铝代铜的经济价值愈发显著（荷兰国际集团分析）。这直接带动了用于铜排、线槽和热交换器的铝型材需求。ScrapMonster于2026年2月26日发布的周报显示，北美市场6063型材废铝价格环比上涨+1.96%，铝变压器废料更是劲升+2.87%——均是下游需求强劲的有力佐证。

本周发布的行业分析证实，买家行为的结构性转变在2026年正加速演进：短期合同占比上升、长期采购承诺放缓；买家从依赖1–2个供应商转向多元化供应商布局；「产品原产地」查询和合规文件申请量急剧增加。买家绕过贸易商、直接向制造商询价（RFQ）的趋势明显提速。荷兰国际集团数据显示，加拿大对美铝材出口同比下降22%，而印度、南非和阿联酋的市场份额则相应增加，印证了全球供应链地缘格局的持续重构。