外电8月11日消息，伦敦金属交易所（LME）数据显示，7月份，LME注册仓库的可用库存中出现印度产地铝大规模的流入，这降低了俄罗斯产地铝的占比。LME数据显示，7月份俄罗斯产地铝在LME库存中的占比从6月的66%降至49%，而印度产地铝的占比从34%攀升至49%。

在7月末，俄罗斯产地铝的可用库存数量保持在221875吨不变，而印度产地铝的库存数量从114150吨增至220775吨。

分析：

（1）印度铝出口动能增强

政策驱动：印度政府2024年取消铝废料出口限制，并提高原铝产能（如Vedanta扩产）；

成本优势：印度能源与劳动力成本较低，原铝生产竞争力提升；

物流便利：中东及东南亚需求波动下，印度铝转向LME交割。

（2）俄罗斯铝流动性受限

西方制裁持续：尽管LME未禁止俄铝交割，但部分欧美企业仍规避俄铝采购；

隐性库存转移：俄铝可能通过非LME渠道（如中国、土耳其）消化，导致LME库存停滞。

（3）市场行为影响

套利机会：若印度铝较俄罗斯铝贴水，贸易商更倾向交割印度货源；

仓单游戏：部分机构可能通过集中注册印度仓单，调节现货升贴水。

对铝市场的影响

短期：

俄铝溢价压力：LME库存中俄铝占比下降或缓解其价格折价压力；

印度铝品牌认可度提升：若交割品质稳定，可能逐步成为主流可交割品牌。

长期：

供应链多元化：LME库存结构变化反映全球铝贸易流重塑（俄铝东移、印度崛起）；

地缘风险溢价：若印度铝占比持续扩大，或削弱地缘冲突对铝价的冲击。

风险提示

印度铝出口可持续性：需观察其国内需求（如新能源、基建）是否分流出口资源；

LME政策变动：若西方扩大对俄金属制裁，可能再度扰动库存结构。

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