【宏观消息】
1月8日讯，A股主要指数维持震荡走势。截止收盘，沪指跌0.07%，深成指跌0.51%，创业板指跌0.82%。沪深两市成交额2.8万亿，较上一个交易日缩量538亿。盘面上，个股涨多跌少，全市场超3700只个股上涨。商业航天概念掀涨停潮，二十余只成分股涨停，脑机接口概念走强，光伏设备板块午后震荡走高，下跌方面，保险、证券、工业金属板块跌幅居前。
【铜仓单日报】1月8日上期所铜增加12211吨至108685吨
【铝仓单日报】1月8日上期所铝增加2278吨至90208吨
【铅仓单日报】1月8日上期所铅增加428吨至13867吨
【锌仓单日报】1月8日上期所锌减少1446吨至39473吨
【锡仓单日报】1月8日上期所锡增加8吨至6788吨
【镍仓单日报】1月8日上期所镍增加554吨至39330吨
【不锈钢仓单日报】1月8日上期所不锈钢减少238吨至47029吨
【铜】
沪铜2602，报收101220，跌-2870；
周四沪铜震荡回落，带下影实体中阴K线报收，价格重心下移，均线维持多头。隔夜公布的美国经济数据良莠不齐，部分就业数据不及预期，周五美国非农就业数据即将出炉，市场等待更多指引，并将在此基础上衡量美联储货币政策前景。前期贵金属携手有色板块涨势过快，交易所再度上调白银保证金，贵金属行情降温。日内股指、商品与有色金属同步回落,沪铜早间低开震荡，后跌幅有所扩大一度下跌至10万关口，收盘下跌2.76%。
供给端，最近国内铜精矿现货加工费延续承压走弱姿态，市场交易情绪低迷并未有明显改善。月初海外再传供应扰动，据悉在智利北部的Capstone Copper公司旗下铜金矿的数百名矿工举行罢工，因主要工会与公司之间就新的劳动合同的谈判破裂，矿紧担忧继续为铜价提供支撑。消费端，周内铜价高位运行，下游企业采购需求仍较为低迷，社会库存连连累积，截止1月8日，国内市场电解铜现货库存28.47万吨，较5日增加1.33万吨。综合来看，智利北部矿山突发罢工加剧精矿供应扰动,海外非美地区库存偏低。贵金属和有色板块开始出现降温，这也是近期部分品种再次出现过热现象后多头获利了结的结果，临近周五非农。预计资金仍将流出，铜价将跟随金属调整
展望晚间，铜价震荡回落，区间关注99500-102200。
【铝】
沪铝2602，报收23725元/吨，跌705元
周四铝价弱势运行，大阴K线报收，最低价报23480元/吨位置，成交缩量，持仓量下降，前期多头资金纷纷避险离场，隔夜公布的美国经济数据良莠不齐，美元指数震荡反弹，海外宏观支撑有所减弱，但日内诱发金属板块集体回调，依然是贵金属行情主导，宏观情绪牵引，各金属波动具有趋同性，随着交易所再度上调白银保证金，贵金属行情降温。日内股指、商品与有色金属同步回落,沪铝隔夜及早间低开转至23900-24200区间内震荡调整，午后破位23900关键支撑后跌幅进一步扩大，最低价报23480元/吨位置。
供应端：国内电解铝产能严格执行 4500 万吨红线，2025 年末运行产能约 4422—4446 万吨，开工率 96%—98%，净增量仅 50—80 万吨 / 年，且以置换为主，难以随价格上涨快速扩产。需求端：需求呈现新旧动能转换的鲜明特征。新能源领域是核心增量来源，光伏装机、新能源车产销与特高压电网招标持续高增，带动电池铝箔、光伏支架、车身轻量化与电网导体等用铝需求强劲，成为铝价的重要支撑。库存反光：国内社库与厂库截至 2025 年末维持在 59.6—61.7 万吨的低位区间，虽整体偏低，但进入淡季以来周度已出现小幅累库；同时铝水直供比例超过 70%，可交割铝锭数量减少，进一步加剧了交割端的紧张，对价格形成底部支撑。综合而言，元旦假期外盘再创新高，或将对内盘形成一定提振，或有冲高回路可能
展望晚间，铝价震荡弱反弹，区间关注23500-24200
【锌】
沪锌2602，报收23975，跌-330。
周四沪锌小幅低开后震荡回落，带下影中阴K线报收，均线仍维持多头排列。隔夜美国“小非农”12月ADP就业人数增长4.1万，扭转11月下滑但低于增幅预期;美12月ISM服务业PMI 54.4创一年多新高，经济数据喜忧参半,市场等待周五非农数据。美元走高叠加资金做多热情降温，日内股指、商品与有色金属同步回落。沪锌早盘24200附近震荡，午后跟随金属板块下跌回落，最低触及23845，收盘跌1.36%。
供应端，国内各地区1月锌精矿加工费陆续开始确定，下行趋势明确。整体来看国内主流锌精矿加工费在1200-1800元/金属吨。进口锌精矿加工费主流报盘在40-50美元/干吨附近区间震荡。但国内多个治炼厂进行减产或进入检修，叠加近期内外比价修复，进口窗口打开，对国产矿抢购情绪进一步减弱。消费端，节后下游需求仍待恢复，锌价持续走高压制需求，社会库存有所累。截至1月5日，全国主要锌锭社会库为11.4万吨，较31日增加0.53万吨。综合来看，基本面疲软，锌矿加工费跌势放缓，叠加锌价强势上涨，修复炼厂利润，企业生产积极性改善。美元走高叠加资金做多热情降温，主力减仓调整。短期随着市场乐观情绪回归理性，预计锌价延续高位震荡,调整回落空间也有限。
展望晚间，锌价震荡运行 ，区间关注23750-24150。
【不锈钢】
不锈钢2602，报收13675元/吨，跌135元。
周四不锈钢期价大幅回落，回吐周三全部升幅，大阴K线报收，短线波幅也近600元，持仓量明显下降，不锈钢日内波动依然受到镍价行情大跌，经历急涨急跌行情表现，日内最低价报13555元/吨位置，主力合约后移，成交放量，沪镍过山车行情令近期高涨的交投情绪按下降温键，不锈钢元旦节后升幅也超千元，尽管日内不锈钢期价高位回落，但回调幅度远不及镍价，价格重心依旧微幅上移，这一定程度得益于黑色系商品表现依然坚挺提振，午后期价在13550支撑附近暂时企稳。基本面上，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存94.83万吨，周环比下降2.97%，库存数据六连降，一定程度限制回调空间。
供应端：国内主流钢厂减产检修落地，青山、德盛、北港等排产回落，现货到货减少、前置库压力缓解，钢厂 “涨盘价 + 限量分货” 挺价意愿强，短期压制供应放量。海外供给增量持续，国内镍铁亏损、电积镍成本抬升但开工偏稳，难以扭转冶炼品过剩格局。需求端：春节临近进入传统淡季，不锈钢排产回落、家电 / 型材 / 建筑开工下降，加工企业采购谨慎，高价抑制刚需；出口受汇率与关税 / 许可证影响，接单偏弱，传统板块拖累显现。综合而言，维持前期判断，在消费未见实质改善的背景下，行情上行空间存疑。
展望晚间，不锈钢高位震荡，区间关注13500-13850