【宏观消息】
1月7日讯，A股收盘，沪指录得14连阳，收涨0.05%一度逼近4100点，深成指涨0.06%，创业板指涨0.31%。沪深两市成交额2.85万亿，较上一个交易日放量476亿。盘面上，全市场上涨个股超2100只。半导体设备板块震荡上扬，可控核聚变板块走高，下跌方面，互联网保险板块震荡走低，脑机接口、证券板块跌幅居前。
【铜仓单日报】1月7日上期所铜增加3203吨至96474吨
【铝仓单日报】1月7日上期所铝增加3726吨至87930吨
【铅仓单日报】1月7日上期所铅减少25吨至13439吨
【锌仓单日报】1月7日上期所锌增加74吨至40919吨
【锡仓单日报】1月7日上期所锡减少306吨至6780吨
【镍仓单日报】1月7日上期所镍减少612吨至38776吨
【不锈钢仓单日报】1月7日上期所不锈钢减少120吨至47267吨
【铜】
沪铜2602，报收103410，涨110；
周三沪铜高位震荡反复，带上下影中阴K线报收，价格重心小幅下移，均线维持多头。宏观海外消息清淡，目前市场仍在美联储降息预期主导的宽松周期中，而国内央行明确2026年七大重点工作，灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具。市场风险偏好较高，资金分流商品，日内期市商品普涨，金属整体小幅调整。沪铜晚间小幅低开后全天震荡小幅回落，盘中触及102350低点后反弹，收盘微涨0.11%。
供给端，最近国内铜精矿现货加工费延续承压走弱姿态，市场交易情绪低迷并未有明显改善。月初海外再传供应扰动，据悉在智利北部的Capstone Copper公司旗下铜金矿的数百名矿工举行罢工，因主要工会与公司之间就新的劳动合同的谈判破裂，矿紧担忧继续为铜价提供支撑。消费端，铜价重心高企，此前国内下游需求表现不佳，社会库存连连累积，截止1月5日，国内市场电解铜现货库存27.14万吨，较29日增加4.71万吨。综合来看，智利北部矿山突发罢工加剧精矿供应扰动,海外非美地区库存偏低，国内虽然淡季逐步累库紧平衡得到缓解但没有定价权，低价工费背景下冶炼产能难有扩张前景，预计铜价短期将维持高位强震荡。
展望晚间，铜价高位震荡，区间关注102000-104800。
【铝】
沪铝2602，报收24360元/吨，涨285元
周三铝价呈现冲高回落行情，两次上探24750高点位置后再次回落，亚盘时段转至24150上方反复，节后归来，铝价波动幅度明显扩大，临近换月，持仓量略有下降，成交大幅放量，该位置上多空初现分歧，日内波幅近700元。隔夜由于金银再次走强，国内央行明确2026年七大重点工作，宽松的货币政策预期支撑带动铝价顺势上攻，沪铝升幅一度大于外盘，但进入亚盘时段，白银铜价回调触发部分多头避险离场，投机资金出逃流向黑色板块，金属板块集体高位调整，铝价也不例外，24450支撑转化为压力，亚盘时段多次回测24150支撑位置。
供应端：国内电解铝产能严格执行 4500 万吨红线，2025 年末运行产能约 4422—4446 万吨，开工率 96%—98%，净增量仅 50—80 万吨 / 年，且以置换为主，难以随价格上涨快速扩产。需求端：需求呈现新旧动能转换的鲜明特征。新能源领域是核心增量来源，光伏装机、新能源车产销与特高压电网招标持续高增，带动电池铝箔、光伏支架、车身轻量化与电网导体等用铝需求强劲，成为铝价的重要支撑。库存反光：国内社库与厂库截至 2025 年末维持在 59.6—61.7 万吨的低位区间，虽整体偏低，但进入淡季以来周度已出现小幅累库；同时铝水直供比例超过 70%，可交割铝锭数量减少，进一步加剧了交割端的紧张，对价格形成底部支撑。综合而言，元旦假期外盘再创新高，或将对内盘形成一定提振，或有冲高回路可能
展望晚间，铝价冲高回落，区间关注23800-24550
【锌】
沪锌2602，报收24330，涨195。
周三沪锌冲高回落震荡反复，带长上下影K线报收，均线多头排列。最近有色板块多头氛围浓郁,沪锌走势受到极大带动，期价升至今年年初以来最高。今日期市涨势开始轮动，贵金属和部分金属继续上行乏力，沪锌重心也并未继续上移。沪锌早间高开，日内涨幅略有收窄调整至24145后反弹，午后黑色尤其焦煤涨停带动反弹收于24330，收盘上涨0.81%。
供应端，国内各地区1月锌精矿加工费陆续开始确定，下行趋势明确。整体来看国内主流锌精矿加工费在1200-1800元/金属吨。进口锌精矿加工费主流报盘在40-50美元/干吨附近区间震荡。但国内多个治炼厂进行减产或进入检修，叠加近期内外比价修复，进口窗口打开，对国产矿抢购情绪进一步减弱。消费端，节后下游需求仍待恢复，锌价持续走高压制需求，社会库存有所累。截至1月5日，全国主要锌锭社会库为11.4万吨，较31日增加0.53万吨。综合来看，国内政策陆续颁布，宏观仍偏暖，金属板块普遍维持偏强。锌基本面国内一季度产量略有上修，从而令国内一季度累库量级推升。近期市场依旧处于较为亢奋的氛围中,预计锌价跟随周边金属依旧表现偏强。
展望晚间，锌价高位震荡 ，区间关注24000-24450。
【不锈钢】
不锈钢2602，报收13885元/吨，涨660元。
周三不锈钢行情延续大涨态势，成交放量，主力合约后移至2603合约，同样最终收于涨停位置，最高价报13885元位置。市场多头氛围增强，低位商品出现补涨表现，且原料端镍以及冶炼端黑色系商品尤其双焦价格纷纷出现涨停表现，无疑成为支撑不锈钢期价的主要支撑，而库存方面，全国不锈钢社会库存维持季节性小幅下降，利好期价，而技术上，行情放量增仓上涨，维持偏多排列。
供应端：国内主流钢厂减产检修落地，青山、德盛、北港等排产回落，现货到货减少、前置库压力缓解，钢厂 “涨盘价 + 限量分货” 挺价意愿强，短期压制供应放量。海外供给增量持续，国内镍铁亏损、电积镍成本抬升但开工偏稳，难以扭转冶炼品过剩格局。需求端：春节临近进入传统淡季，不锈钢排产回落、家电 / 型材 / 建筑开工下降，加工企业采购谨慎，高价抑制刚需；出口受汇率与关税 / 许可证影响，接单偏弱，传统板块拖累显现。综合而言，维持前期判断，在消费未见实质改善的背景下，行情上行空间存疑。
展望晚间，不锈钢冲高回落，区间关注13700-14200