隔日行情：周五镍价延续强势拉升行情，大阳K线报收，价格重心明显上移，三日升幅近700美金，成交量维持高位，日内最高价报14920美元位置，沪镍方面，上周五晚小幅低开后继续摸高，最高价报115620元/吨位置。
昨因素：市场继续消化印尼政策扰动的利好因素提振，多头趁机炒作，完成V型翻转行情，但值得关注的是，在今年印尼确认RKAB有效期从3年改回一年时，规定在取得明年的配额前，今年获批的配额可沿用至明年3月31日，全球镍元素供需过剩的格局未改，海内外库存维持高位，因此12月高点依旧有效。
今因素：印尼政策利好：2026 年镍矿产量目标降至 2.5 亿吨（较 2025 年 3.79 亿吨大减），叠加拟修订矿价公式，短期提振市场情绪，但政策落地与传导需时间，且年末，企业资金偏紧、备货意愿弱，需求难有增量，高价抑制成交。预计整体难改短期过剩逻辑，政策炒作降温后，期价仍有高位回落可能，区间关注115500-118500
操作建议：上周11.1万空单在11.85万扫损离场，现价11.93万附近重新测试空单，目标11.7万及11.55万，现货方面，逢高抛货为主，不追高囤货