【宏观消息】
12月18日讯，今日A股大股指走势分化，上证综指全日维持低位震荡，深证成指与创业板指则午后持续下行。截至收盘，上证指数收涨0.16%，深证成指收跌1.29%，创业板指收跌2.17%。沪深两市成交额1.66万亿，较上一个交易日缩量1557亿。
【铜仓单日报】12月18日上期所铜减少227吨至44650吨
【铝仓单日报】12月18日上期所铝减少351吨至76212吨
【铅仓单日报】12月18日上期所铅减少174吨至15029吨
【锌仓单日报】12月18日上期所锌减少1920吨至45949吨
【锡仓单日报】12月18日上期所锡增加105吨至7602吨
【镍仓单日报】12月18日上期所镍减少748吨至37513吨
【不锈钢仓单日报】12月18日上期所不锈钢减少9792吨至48855吨
【铜】
沪铜2602，报收92600，涨210；
周四沪铜窄幅震荡运行，带上下影小阴K线报收，收盘在10日均线上，均线维持多头。宏观方面，美联储理事沃勒表示，随着就业市场趋弱且通胀受控，美联储仍有50至100个基点的降息空间。国内中央财办有关负责人表示，扩大内需是明年排在首位的重点任务，明年继续实施适度宽松的货币政策。宏观偏暖铜价隔夜走强测试93500。然而日央行会议召开在即，海外金融市场波动或抑制风险情绪，日内铜价调整运行，回吐晚间涨幅，收盘92600，微涨0.23%。
供给端，最近国内铜精矿现货加工费低位运行，虽然CSPT小组达成降低矿铜产能负荷等共识，但目前冶炼利润尚有硫酸支撑，且临近年底冶炼或仍回升。消费端，铜价走高，下游企业采购需求疲弱，部分仓库出库量下滑，但市场到货难有明显提升，库存累库幅度受限，截止12月15日，国内市场电解铜现货库存17.72万吨，较11日增加0.6万吨。综合来看，美联储降息落地，日央行会议召开在即，宏观存在一定扰动，海外金融市场波动或抑制风险情绪。宏观边际上驱动放缓，基本面非美紧张预期持续存在，短期宏微观驱动分化，价格仍维持91500-93500区间宽幅震荡。等待日本议息落地以及白银走势带动影响。
展望晚间，铜价震荡运行，区间关注91800-93300。
【铝】
沪铝2602，报收21955元/吨，涨55元
周四铝价呈现冲高回落，长上影小阴K线报收，最高价触及22100元，成交微幅缩量，持仓量下降，行情未能摆脱均线系统牵制。隔夜美联储官员表态偏鸽派，美元指数冲高回落，叠加油价拉升，带动铝价短线上冲，重新上探22000上方阻力，但亚盘伊始，随着白银和油价短线回落，市场避险情绪略有增加，铝价失守22000整数关口支撑后破位下探，午后刷新21880日内低点，另外基本面也有一定利空因素出现，11月中国出口未锻轧铝及铝材同比降14.8%，出口需求压力利空期价。
供应端刚性约束 + 低库存，筑牢铝价底部，国内电解铝运行产能整体稳定，仅微幅增长，且西北主产区受冬季运输受阻影响，铝锭到货积压，导致市场流通现货量难以增加。海外铝产能又受电力、政策等因素制约投放放缓，全球铝供应整体偏紧。另外海外市场也呈现供应紧张信号，明年一季度发往日本的铝报价升水大幅上调，侧面印证全球供应偏紧，为铝价提供支撑。需求端韧性与压力并存，限制上行幅度。需求端虽处于季节性淡季，但并未出现大幅下滑，整体韧性仍在。新能源汽车、光伏等新兴领域对铝的需求保持强劲，对铝价形成刚需托底；同时现货市场持货商出货节奏放缓，流通货源收紧，贸易商此前压价无果后会趁低补货，支撑价格。但高价对需求的抑制作用也不容忽视。综合而言，预计短期铝价或有高位回落可能。
展望晚间，铝价高位震荡，区间关注21800-22100
【锌】
沪锌2601，报收23030，涨120元。
周四沪锌反弹后回落震荡反复，收于上影小阳K线，维持10日均线下方运行，但均线维持多头排列。宏观美联储理事沃勒表示，鉴于就业市场趋于疲软，美联储仍有降息空间可以采取“稳步、逐步”的方式将政策利率降至中性水平。美联储官员表态偏鸽，锌价跟随金属板块反弹。但最近LME锌库存大幅增加，海外货源紧张担忧缓解，锌价反弹空间始终受限，收盘于23000关口附近，涨0.52%。
供应端，国内锌精矿加工费呈持续下行态势，市场整体货源偏紧，湖南、云南地区格外紧缺，部分加工费低至1400元/金属吨，物流、运费成本上涨进一步推高企业运营压力，压缩盈利空间。冶炼厂对加工费下行容忍度接近临界点，部分炼厂表示将启动适当减产检修。消费端，下游进入消费淡季，刚需采买，库存再度减少。截至12月15日，七地锌锭社会库为15.27万吨，较11日减少0.26万吨。综合来看，近期LME大幅交仓，不仅有此前中国出口的量级，还有海外自身的隐形库存交出，令LME锌库存脱离极度低库存的境地。短期情绪释放后存在回调需求，短期或令锌价承压。
展望晚间，锌价震荡运行 ，区间关注22900-23150。
【不锈钢】
不锈钢2602，报收12420元/吨，涨65元。
周四不锈钢期价延续昨日的震荡反弹行情，中阳K线报收，价格重心上移，底分型出现，但依然受阻MA5均线压力下方，分型力度不算太强，周初大跌形成的空头阻力依旧存在。日内不锈钢期价延续反弹态势，主要受到黑色系商品依然走强带动，焦煤更是涨潮6%，冶炼端支撑回暖，另一方面，最新库存数据显示，今日全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存104.21万吨，周环比下降2.01%，库存录降也对期价形成利好支撑。
供应端收缩缓解压力但支撑有限。12 月国内不锈钢粗钢排产预计 环比减少 5.02%，但目前社会库存整体仍处高位且去化缓慢。同时年底贸易商为回笼资金，多有降价促销动作，市场货源充足，施压期价。需求端淡季疲软制约上行动能。当前处于不锈钢消费传统淡季，建筑五金、家电等核心下游领域需求萎缩，加工企业多以完成现有订单为主，新订单增长乏力。下游整体维持谨慎采购态度，对高价资源接受度低。综合而言，目前基本面只能起到缓和价格跌幅的作用，难改不锈钢疲态，短期或仍有震荡寻底空间。
展望晚间，不锈钢低位震荡，区间关注12320-12450