=镍=
昨日行情回顾 ：
伦镍报收14620，涨0.07%
周五镍价低位盘整，十字星小阴K线报收，价格重心变化不大，等待均线系统下移，基本面上，12月中国镍生铁市场依然处于供应过剩状态，导致成本端支撑减弱，本周镍价单边下行，而临近周末，部分空头选择利润兑现离场，带动期价暂时回稳，叠加周边金属，尤其国内宏观面上，存在中央政治经济局会议相关消息带动，需求存在支撑预期，镍价盘中小幅上冲，但尾盘，随着白银破位回调带动，周边工业品跟随破位回调，镍价也有继续探底表现，沪镍方面，周五晚出现冲高回落行情，最低价报114550元/吨位置。
不锈钢方面，周五期价高位反复，成交密集区在12520-12620，大阴K线报收，周五晚则是冲高回落行情，再次上探12620上方位置，成交放量。印度标准局（BIS）严苛的认证续期流程已大幅削减中国不锈钢出口。受此消息影响，期价破位12620关键支撑，部分空头力量回归，出现增仓下探行情，但宏观支撑回暖，期价暂时持稳在12550支撑上方盘整，晚间期价有跟随镍价小幅冲高回落表现，且黑色系商品暂时回稳，期价勉强守住MA5均线支撑。
现货消息 ：
12日广东南储：1#电解镍(金川)报121000-121400元/吨，跌600元
库存数据 ：
12日LME镍总库存：253032吨，增180吨 c
中线观点 ：
镍：供应端：镍企减产形成边际支撑：11 月中国电解镍月度产量环比骤降 28.13%，国内镍铁 12 月产量预计进一步缩减，部分镍企还出现电积镍转产硫酸镍的情况，纯镍供应收缩一定程度上避免镍价大幅下探。
需求端：不锈钢领域需求乏力，虽钢厂 12 月计划减产且库存窄幅去化，但更多是供应端主动收缩，现货市场成交整体一般，下游实际消费力不足。新能源领域对硫酸镍的需求不及预期，前驱体企业年底排产下行，导致硫酸镍采购需求走弱。无法为镍价提供有力支撑。
综合而言，预计下周镍价仍将承压回落，震荡寻底。
不锈钢：供应端收缩缓解压力但支撑有限。12 月国内不锈钢粗钢排产预计 环比减少 5.02%，但目前社会库存整体仍处高位且去化缓慢。同时年底贸易商为回笼资金，多有降价促销动作，市场货源充足，施压期价。
需求端淡季疲软制约上行动能。当前处于不锈钢消费传统淡季，建筑五金、家电等核心下游领域需求萎缩，加工企业多以完成现有订单为主，新订单增长乏力。下游整体维持谨慎采购态度，对高价资源接受度低。
综合而言，目前基本面只能起到缓和价格跌幅的作用，难改不锈钢疲态，短期或仍有震荡寻底空间。
日内行情展望 ：
预计日内期价低位反复，区间关注114000-116500
不锈钢行情展望 ：
预计日内期价震荡回落，波动区间关注12450-12630
日内关注点 ：
无