【宏观消息
11月14日讯，A股三大股指低开，早盘冲高回落，沪指一度翻红，午后持续回落尾盘加速下跌，沪指失守4000点。截至收盘，沪指收跌0.97%，深证成指收跌1.93%，创业板指收跌2.82%。沪深两市成交额全天不足2万亿，较上日缩量839亿元。盘面上，板块加速轮动，海南、福建板块全天强势。油存储芯片板块回调，佰维存储跌超10%，江波龙、神工股份、普冉股份等跟跌。贵金属、CPO概念跌幅居前。
【铜仓单日报】11月14日上期所铜增加5873吨至49830吨
【铝仓单日报】11月14日上期所铝增加0吨至64742吨
【铅仓单日报】11月14日上期所铅增加5203吨至31027吨
【锌仓单日报】11月14日上期所锌减少-399吨至71753吨
【锡仓单日报】11月14日上期所锡增加234吨至5932吨
【镍仓单日报】11月14日上期所镍增加2333吨至35027吨
【不锈钢仓单日报】11月14日上期所不锈钢减少832吨至70365吨
【铜】
沪铜2512，报收86900，跌-430；
周五沪铜震荡上扬，收于实体小阳K线，价格重上短期组合之上。宏观美国史上最长纪录的政府“停摆”正式结束，利好落地后投资者担忧停摆事件将导致美国经济和就业数据走弱，多数风险资产回落再，金属普遍冲高回落。日内国内公布一系列经济数据，工业与社会零售增加，但地产维持偏弱，A股延续调整，沪铜早间低开后下探至86710后弱反弹运行，收盘跌-0.49。
供给端目前暂未有新的供应减量发酵，不过Grasberg铜矿事件暂无复产消息，冶炼利润环境恶劣，国内铜冶炼月度产量略有回落，但仍处高位。消费端，铜价再度有所上涨，下游企业采购需求受限。截止11月13日，国内市场电解铜现货库存19.80万吨，较10日减少0.03万吨。综合来看，宏观关注后续美国公布通胀与就业数据，12月降息预期仍将持续炒作。基本面变化有限，海外中断矿山复产缓慢，社会库存小幅去化。进入长单谈判期炼厂减产预期升温，中期强势预期。但高价抑制需求明显，预计短期仍将调整回落.
展望晚间，铜价震荡回落，区间关注86000-87400。
【铝】
沪铝2601，报收21840元/吨，跌-150元
周五铝价冲高震荡回落，带上影中阴K线报收，盘中再创近年新高后回落。在美国联邦政府重新开门后，市场在等待美国经济数据发布前转向谨。随着越来越多美联储政策制定者暗示对进一步放宽政策持保留态度，市场对美联储在12月降息的希望也已然消退。沪铝晚间再度发力触及22160回落，日内持仓量大减，沪铝跌穿22000后加速回落，收盘跌-0.5%。
从基本面分析，电解铝行业利润持续扩张，当前毛利达 5538 元 / 吨，环比增 3.35%，库存去化至 60.7 万吨，周环比减少 0.7 万吨，处于历史低位，但国内运行产能逼近 4500 万吨上限，供应端存在一定压力。需求端方面，虽然新能源与 AI 驱动结构性增长，国内 1-9 月电解铝表观需求累计增 3.9%，但铝价高企可能抑制下游采购，且传统消费领域存在季节性趋弱的情况。综合来看，市场在等待美国经济数据发布前转向谨，基本面变化有限，海外方面电力紧张带来的供应担忧仍存。盘面上资金流出，铝价未能稳站22000回落，预计短期仍有调整空间。
展望晚间，铝价震荡回落，区间关注21700-22000
【锌】
沪锌2512，报收22425，跌-230元。
周五沪锌震荡回落，日线收于实体大阴K线，价格重心下移，跌穿10均线。宏观美国政府停摆结束，利好兑现后美联储官员们释放谨慎降息信号，市场情绪走弱，锌价回落。日内国内公布一系列经济数据，工业与社会零售增加，但地产维持偏弱，A股延续调整。早盘沪锌跌穿22600后加速下探，最低触及22415后弱反弹，走势转弱，收盘跌-1.02%。
供应端，受到进口锌矿流入和冶炼利润好转的驱动，国内前10个月精炼锌产出增幅明显。三季度末以来，由于沪伦比下行的影响，进口锌矿冶炼利润转负，炼厂优先采购国产矿，国内锌矿供给阶段性转紧，拖累了精炼锌产量释放的节奏，对盘面形成支撑。消费端，下游消费较为平淡现货出库不及入库速度，同时临近交割，市场交割量增多，带动库存小幅增加。截至11月13日，七地锌锭社会库为15.79万吨，较10日减少0.17万吨。综合来看，国内锌锭出口逐步兑现，LME库存小增，海外流动性压力进一步缓解，对内外锌价支撑减弱国内消费转弱，采买不足，库存小降，绝对水平保持高位，但内外加工费承压，锌价下方有支撑宏观偏弱，短期锌价仍将调整回落。
展望晚间，锌价震荡回落，区间关注22300-22550。
【不锈钢】
不锈钢2601，报收12380元/吨，跌95元。
周五不锈钢期价偏弱震荡，大阴K线报收，回调低点触及12355元/吨位置，成交放量，逼近6月中旬低点支撑位置。拖累日内不锈钢期价弱势运行，主要是宏观情绪转弱及镍价暴跌拖累，隔夜美联储降息预期降温，全球股市大跌，午后开始A股也有回调迹象，资金风险投资情绪降温，需求预期承压，另一方面，日内镍价大跌近1.5%，也从成本端上拖累期价。
据钢联数据，11 月不锈钢排产 337.52 万吨，环比减少 2.06%，同比增加 1.71%。近日不锈钢 201 利润倒挂明显，部分钢厂联合减产 201，但 304 供应变动不大，整体排产仍处高位水平，供应压力依然存在。需求端表现：整体以按需接货为主，业者心态相对谨慎，需求端暂无明显利多支撑。下游消费未见起色，市场交投氛围偏弱，难以对价格形成有效支撑。综合来看，下周不锈钢市场在供应端压力仍存、需求端疲软以及成本支撑减弱的情况下，可能会震荡寻底，但底部支撑也在一定程度上限制其下跌空间。
展望晚间，不锈钢偏弱震荡，区间关注12330-12480