=镍=
昨日行情回顾 ：
伦镍报收15020，跌0.23%
周五镍价偏弱震荡，长上影小阴K线报收，收于日内低点附近，最高价报15115美元位置，高点下移，波动区间收窄，成交缩量。日内宏观消息面较为清淡，印尼暂停新镍冶炼厂许可证消息公布后带动镍价小幅反弹，但因此消息对持证企业暂不受影响，因此提振力度持续性不强，而美元指数持续回落限制非美商品回调空间，但另一方面，供应过于的背景下，期价反弹力.度乏力，导致期价延续偏弱调整行情，沪镍方面，小幅高开后震荡回落，最低价报119260元/吨位置。
不锈钢方面，周五2601合约期价偏弱震荡，回调低点触及12520元/吨位置，价格重心沿MA5均线系统压力下移，成交缩量，抛压力量微幅增加，周五晚一度反弹回测12575高点位置，但最终依旧震荡收低。11月以来，需求收缩情况明显加快，在持续低迷的背景之下，低价竞争并未有效提振市场，反而加剧情绪悲观。最新库存小幅累增，缺乏利好提振下，施压期价延续弱势震荡行情。
现货消息 ：
7日广东南储：1#电解镍(金川)123400 - 123800元/吨，涨400元
库存数据 ：
7日LME镍总库存：253104吨，持平 c
中线观点 ：
镍：供应端情况：镍矿端，菲律宾苏里高矿区即将步入雨季，装船出货进入收尾阶段，后市供应新增有限，同时印尼镍矿价格居高不下，11 月镍矿升水预计维持在 25-26 美金，对镍价有一定支撑。但精炼镍方面，全球显性库存创近三年新高，中国和 LME 双双累库，中长期过剩格局加剧。
需求端表现：不锈钢领域对镍的需求起到托底作用，但不锈钢价格近期偏弱运行，钢厂利润受到严重挤压，对高价镍铁接受度不高，压价意愿走强。电池领域（三元材料）虽有三季度亮点，但在新能源汽车增速放缓和磷酸铁锂技术路线竞争下，难以成为主导镍价的核心驱动力，整体需求对镍价的向上驱动不足。
综合来看，在宏观情绪偏空、精炼镍中长期过剩预期强化的背景下，镍价有望震荡寻底。
不锈钢：供应端情况：据钢联数据，11 月不锈钢排产 337.52 万吨，环比减少 2.06%，同比增加 1.71%。近日不锈钢 201 利润倒挂明显，部分钢厂联合减产 201，但 304 供应变动不大，整体排产仍处高位水平，供应压力依然存在。
需求端表现：整体以按需接货为主，业者心态相对谨慎，需求端暂无明显利多支撑。下游消费未见起色，市场交投氛围偏弱，难以对价格形成有效支撑。
成本端情况：原料价格持续走低，截至 11 月 7 日，高镍生铁报价 916 元 / 镍点，较上周五下降 8 元，高碳铬铁报价 8150 元 / 50 基吨，较上周下降 125 元，原料价格下跌削弱成本支撑，压制成材价格反弹空间。
综合来看，下周不锈钢市场在供应端压力仍存、需求端疲软以及成本支撑减弱的情况下，可能会震荡寻底，但底部支撑也在一定程度上限制其下跌空间。
日内行情展望 ：
预计日内期价震荡寻底，区间关注118000-120300
不锈钢行情展望 ：
预计日内期价2601合约震荡调整，波动区间关注12430-12580
日内关注点 ：
无