=镍=
昨日行情回顾 ：
伦镍报收15060，跌0.36%
周二镍价偏弱震荡，中阴K线报收，价格重心下移，回调低点报15050美元位置，成交大幅放量。亚盘时段，在股指大跌拖累下金属集体走弱，镍价也有顺势下探表现，但日内LME镍库存持平，没有继续累增，消息公布后镍价跌势有所放缓，加之目前期价到达日线级别震荡区间下沿支撑，部分抄底多头陆续进场，因此尽管印尼方面未见更多利好消息公布，但期价也没有进一步下探，沪镍方面，隔夜依托12万整数关口支撑震荡运行，等待均线系统下修。
不锈钢方面，周二期价延续弱势回调行情，价格重心延MA5均线压力下移，大阴K线报收，晚间刷新12510元/吨的低点位置，成交微幅放量。早盘国内风险投资情绪降温，加之黑色系及镍价也有相继出现杀跌行情，不锈钢成本端支撑减弱，基本面缺乏为多头提供支撑的因素，因此日内期价延续震荡寻底行情，重新逼近10月中旬低点附近支撑，晚间有弱反弹表现，回测MA5均线系统压力。
现货消息 ：
4日广东南储：1#电解镍(金川)123200-123600元/吨，跌400元
库存数据 ：
4日LME镍总库存：252750吨，持平 c
中线观点 ：
镍：供应方面：镍矿方面，菲律宾雨季即将到来，苏里高矿区装船出货进入收尾阶段，北部矿山进入招标出货阶段，不过印尼自菲律宾拿货的镍矿价格有所下跌，国内北部矿山镍矿招标价格也预计下降。整体来看，镍矿供应相对宽松，这可能会对镍价产生一定的压力。
需求方面：下游不锈钢价格偏弱运行，钢厂利润持续受到挤压，对于高价镍铁接受度不高，压价意愿走强，贸易端经历前期补库后整体库存水平尚可，短期补库需求较弱，这导致镍铁价格承压，进而影响镍价。
综合而言，虽然供应过剩格局存在，但矿端价格坚挺以及成本支撑等因素，使得市场对镍价的下跌空间也较为谨慎，整体市场情绪相对平稳，预计镍价将维持震荡走势。
不锈钢：供应方面：不锈钢各系别产量均呈收缩态势，供给端压力有望边际缓解。300 系方面，太钢启动热连轧例行检修，炼钢及冷轧环节同步减产，部分钢厂受原料供应受限及生产边际走弱影响，排产存在缩量，预计 11 月 300 系总产量约 170 万吨。
需求方面：11 月不锈钢消费或延续弱势并随季节转入淡季。10 月制造业 PMI 回落至 49%，已连续 6 个月处于荣枯线下方，美国高关税政策对全球贸易及我国出口形成冲击，国内房地产市场调整态势持续，经济增长动能仍显不足。房地产行业对不锈钢相关消费形成持续压制，整体需求较为疲软。
综合而言，不锈钢行情预计将维持低位震荡态势，多空因素博弈下难有明确单边行情。
日内行情展望 ：
预计日内期价低位震荡，区间关注119000-121500
不锈钢行情展望 ：
预计日内期价震荡调整，波动区间关注12500-12650
日内关注点 ：
无