【宏观消息】
10月24日讯，A股三大股指全天高开高走，沪指午后持续走强，站上3950走出光头阳收于十年高点，创业板指全天大涨3.5%。截至收盘，沪指涨0.71%，深证成指涨2.02%，创业板指涨3.57%；沪深两市成交额超1.9万亿，两市超2800只个股上涨。盘面上，半导体板块集体爆发，存储芯片多股涨停，CPO、PCB概念涨幅居前，煤炭、燃气、白酒等板块跌幅居前。
【铜仓单日报】10月24日上期所铜减少977吨至35071吨
【铝仓单日报】10月24日上期所铝减少199吨至66695吨
【铅仓单日报】10月24日上期所铅减少686吨至23048吨
【锌仓单日报】10月24日上期所锌增加320吨至65849吨
【锡仓单日报】10月24日上期所锡增加97吨至5567吨
【镍仓单日报】10月24日上期所镍减少71吨至26810吨
【不锈钢仓单日报】10月24日上期所不锈钢减少181吨至74195吨
【铜】
沪铜2512，报收87720，涨2140；
周五沪铜震荡上扬，收于实体中阳K线，距离前高仅一步之遥，均线多头排列。昨日“十五五”公告公布，显著提振市场情绪大宗普涨。海外方面，美联储已开启降息，目前市场预期年内美联储仍有两次降息;“大而美”法案促使美国财政也将发力，美国将迎来财政货币双竞松的宏观环境。国内政策预期向好，市场对于铜未来需求增长存在期待，叠加矿紧支撑，沪铜重回强势状态。沪铜早间高开，午后涨幅明显扩大，收盘上涨2.5%，期价最高触及87860元。
供应方面，矿端扰动偏多,冶炼利润环境恶劣，自由港公司提出不按TC计划铜矿加工费以改善治炼利润，同时日本、韩国、西班牙冶炼厂联合呼吁产能控减和恶性竞争，国内铜冶炼月度产量略有回落，但仍处高位。消费端，铜价周初调整，下游补库增多。截止10月23日，国内市场电解铜现货库存18.98万吨，较20日减少0.57万吨。综合来看，外围风险偏好好转，国内政策预期向好，市场对于铜未来需求增长存在期待,叠加矿紧支撑，沪铜重回强势状态。但关税与美债务问题仍扰动市场情绪，铜价接近前期高点，需要新的利好因素才能突破高点阻力，短期不宜追涨，警惕冲高回落。
展望晚间，铜价冲高回落，区间关注86600-88000。
【铝】
沪铝2512，报收21225元/吨，涨95元
周五铝价高开后呈现探底回升行情，长下影小阴K线报收，盘中回测21140元/吨位置支撑，成交大幅放量，价格重心上移，隔夜铝价在国内宏观政策预期提振的高涨情绪下仍有惯性上冲表现，沪铝大幅高开至21260附近，隔夜整体维持在21250-21300区间内窄幅盘整，而进入亚盘时段，随着A股升势放缓，发布会上更多细节公布，投资者重归理性，叠加周末避险情绪升温，带动多头获利了结，盘中一度下探回补隔夜跳空缺口。
供应端：国内电解铝供应在长期内保持相对稳定，对铝价形成支撑。海外新增产能缓慢，海外如印尼等产区，由于铝价需持续高于 3000美元/吨才能覆盖投资成本，导致新增产能缓慢，全球供应弹性不足。需求端：需求结构分化，在传统旺季 “金九银十” 期间，铝下游加工企业开工率整体震荡上行，但需求结构分化明显。新能源汽车、电子信息等政策扶持领域需求稳健，铝线缆、板带开工率涨幅领先；而建筑型材受房地产下行周期拖累，表现疲软。预计周初大概率延续高位偏强震荡行情为主，但另一方面，“银十” 过半后下游追高意愿不足，目前基本面或不足以支撑铝价长期停留在21000上方，需警惕冲高回落风险。
展望晚间，铝价震荡回落，区间关注21050-21250
【锌】
沪锌2512，报收22355，涨170元。
周五沪锌低开后震荡上上扬，日线收于实体中阳K线，价格重心不变。中美即将展开经贸磋商，贸易局势有望缓和，市场情绪改善，国内审议通过“十五五规划建议，强调“现代化产业体系、科技、扩内需”的主要任务。宏观情绪向好，日内金属普遍上涨，锌价隔夜受外盘影响低开，随后全日震荡上扬重上22300上方，收盘涨0.77%。
供应端，海关数据显示，中国9月锌矿进口量超过50万吨，环比增加8.61%，同比上升24.94%。短期市场仍受困于比值问题，实际成交难以放量。最近国内冶炼厂检修略有增加，后续仍需关注锌锭产量。消费端，周内锌价低位运行，下游需求有所好转，库存小幅去化，截至10月23日，七地锌锭社会库为16.21万吨，较20日减少0.32万吨。而LME锌库存再度回落，最新落至3.5万吨以下，注销仓单仍在下滑，逼仓风险加剧。伦锌库存低位暗示海外锌锭供需偏紧，持续为伦锌提供支撑。综合来看，目前消费提振有限，表现弱于往年同期，目锌价走高后，下游采买力度减弱，国内供需维持偏弱。在宏观担忧情绪缓解及海外强结构支撑下，短期沪锌主力减仓反弹。而盘后外盘库存增加，逼仓风险下降，沪锌或将调整回落。
展望晚间，锌价震荡回落，区间关注22200-22380。
【不锈钢】
不锈钢2512，报收12810元/吨，涨90元。
周五不锈钢期价围绕12800整数关口支撑窄幅盘整，等待均线上修支撑期价，周内反弹高点刷新12840元/吨位置，持仓量微幅下降，成交缩量。在国内宏观政策预期支撑下，隔夜期价延续偏强震荡行情，现货市场成交也有所好转，基差修复需求下，亚盘一时不锈钢期价仍有小幅上移表现，刷新周内高点，但早盘随着发布会举行，更多十五五规划细节公布，部分多头有获利了结行为，带动期价小幅回落，回测12780的超短线支撑。
供应端：据 Mysteel 统计，9 月国内 43 家不锈钢厂粗钢预估产量 345.13 万吨，月环比增加 4.09%，10 月排产 348.8 万吨，月环比增加 1.06%，供应端存在一定压力。需求端：进入四季度，不锈钢终端需求疲软态势难有明显改善。地产板块继续承压，基建投资托底效应有限，家电、新能源车需求也将有所减弱，北方冬季停工也将影响需求，整体需求格局偏弱，无法为不锈钢价格提供有力支撑。综合而言，目前不锈钢现货价格弱稳，商家以价换量，整体交投平静，盘面价格低于成本，镍铁厂压力大，预计持续回调空间或受限，加之周内将迎来重要会议，或形成一定情绪面提振，不排除期价仍有反弹空间可能。
展望晚间，不锈钢震荡回落，区间关注12650-12850