【宏观消息】
10月21日讯，A股三大股指高开后呈现缩量上涨态势，午后放量走强，沪指涨超1%站稳3900点，深证成指、创业板指维持高位震荡。截至收盘，沪指涨1.36%，深证成指涨2.06%，创业板指涨3.02%；沪深两市成交额超1.8万亿，两市超4300只个股上涨。盘面上，两市多数板块飘红，可燃冰、页岩气板块领涨大盘，CPO、半导体板块表现亮眼，午后电力板块走强，煤炭板块全天回调。
【铜仓单日报】10月21日上期所铜减少3641吨至37678吨
【铝仓单日报】10月21日上期所铝减少550吨至69397吨
【铅仓单日报】10月21日上期所铅减少1132吨至28133吨
【锌仓单日报】10月21日上期所锌减少151吨至66268吨
【锡仓单日报】10月21日上期所锡减少92吨至5535吨
【镍仓单日报】10月21日上期所镍增加158吨至27026吨
【不锈钢仓单日报】10月21日上期所不锈钢减少122吨至74497吨
【铜】
沪铜2512，报收85400，涨140；
周二沪铜窄幅小幅上涨，收于长上影小阳K线，价格重心小幅上移，维持5、10日均线上，均线维持多头排列。美国参议院第11次投票表决拨款方案仍未通过，政府职能部门持续停摆目前已进入第三周，市场避险情绪重燃，黄金再创新高。但原油因经济衰退担忧过剩压力下持续走弱，而国内正在召开重要会议，政策预期下金属普遍维稳，铜价日内小幅反弹接近86000关口后回落，收盘微涨0.16%。
供应方面，矿端扰动偏多,冶炼利润环境恶劣，自由港公司提出不按TC计划铜矿加工费以改善治炼利润，同时日本、韩国、西班牙冶炼厂联合呼吁产能控减和恶性竞争，国内铜冶炼月度产量略有回落，但仍处高位。消费端，价维持高位运行，下游消费仍较为一般，库存因此继续增加。截止10月20日，国内市场电解铜现货库存19.55万吨，较16日增加1.24万吨，国内精铜社会库存延续国庆以来累库势头。综合来看，美国参议院第11次投票表决拔款方案仍未通过，美政府依然停摆，市场避险情绪重燃。基本面矿端紧缺担忧难以缓解，国内精铜产量环比下滑，社会库存反弹有限,需求端保持较强韧性，而周内国内大会召开中，有关政策预期升温，预计短期铜价维持区间内震荡运行。
展望晚间，铜价区间震荡，区间关注84800-85600。
【铝】
沪铝2512，报收20910元/吨，跌80元
周二铝价偏强震荡，盘中如期上探21000上方阻力位置，最高价报21005元/吨位置，持仓量微幅增加，长下影小阳K线报收，凸显短期均线系统支撑的有效性，成交放量。隔夜铝价意外跳空低开，但跌幅随着氧化铝期价企稳而迅速被收复，加之国内煤矿端有供应停产的异动消息释出，铝价突破20930超短线压力后，行情出现明显的增仓上扬表现，而日内A股表现强势，也能有利于铝价持续停留在相对高位。
供应端：国内电解铝供应在长期内保持相对稳定，对铝价形成支撑。海外新增产能缓慢，海外如印尼等产区，由于铝价需持续高于 3000 美元 / 吨才能覆盖投资成本，导致新增产能缓慢，全球供应弹性不足。需求端：需求结构分化，在传统旺季 “金九银十” 期间，铝下游加工企业开工率整体震荡上行，但需求结构分化明显。新能源汽车、电子信息等政策扶持领域需求稳健，铝线缆、板带开工率涨幅领先；而建筑型材受房地产下行周期拖累，表现疲软。而宏观上，考虑到本周国内将迎来重要的政策会议，或将针对“十五五”规划的相关消息提前炒作，叠加海外宏观美联储年内降息预期托底，预计周初大概率延续高位偏强震荡行情为主，但另一方面，“银十” 过半后下游追高意愿不足，目前基本面或不足以支撑铝价长期停留在21000上方，需警惕冲高回落风险。
展望晚间，铝价震荡运行，区间关注20850-21100
【锌】
沪锌2512，报收21970，涨85元。
周二沪锌小幅高开冲高回落，日线收于上影中阳K线，短期仍受均线承压，价格小幅上移。美国参议院第11次投票表决拨款方案仍未通过，政府持续停摆，市场避险情绪重燃，黄金再创新高。但原油因经济衰退担忧过剩压力下持续走弱，LME锌库存稳中有降，继续支持伦锌走势，不过国内锌锭社会库存仍在累积。沪锌早间小幅高开，日内持续偏强运行，一度走高至22045后回落，收盘上涨0.39%。
供应端，海关数据显示，中国9月锌矿进口量超过50万吨，环比增加8.61%，同比上升24.94%。短期市场仍受困于比值问题，实际成交难以放量。最近国内冶炼厂检修略有增加，后续仍需关注锌锭产量。消费端，内外锌库存表现分化，需求仍偏弱，锌价回落，但库存去化不如理想，截至10月20日，全国主要锌锭社会库为16.29万吨，较16日增加0.73万吨。LME锌库存短暂企稳后重新小幅回落，最新落至3.73万吨，注册仓单有所反弹，但注销仓单仍在下滑。伦锌库存低位暗示海外锌锭供需偏紧，持续为伦锌提供支撑。综合来看，外盘低库存，现货高升水，但下游对高价锌接受度不足，LME锌在3000美元整数关仍明显承压。四季度海外炼厂存增产预期,国内有个别炼厂检修，内外盘价差存阶段性收敛机会，但产业格局看，锌锭出口仍是大方向，预计沪伦比围绕出口打开宽幅震荡。
展望晚间，锌价区间震荡，区间关注21850-22100。
【不锈钢】
不锈钢2512，报收12665元/吨，涨55元。
周二不锈钢期价呈现冲高回落行情，长上影中阳K线报收，最高价触及12725元/吨位置，价格重心微幅上移，成交放量，随着MA10均线压力被突破，大量空头离场避险，带动期价亚盘时段出现惯性上攻行情。印尼镍矿供应宽松但政策不确定性依旧支撑价格，加之昨日有煤矿停产消息释出，在冶炼端支撑的背景下，不锈钢期价小幅高开，重新测试12630超短线压力位置，而亚盘时段随着A股持续走强，需求预期再次获得提振，不锈钢期价也有顺势上攻表现。
供应端：据 Mysteel 统计，9 月国内 43 家不锈钢厂粗钢预估产量 345.13 万吨，月环比增加 4.09%，10 月排产 348.8 万吨，月环比增加 1.06%，供应端存在一定压力。需求端：进入四季度，不锈钢终端需求疲软态势难有明显改善。地产板块继续承压，基建投资托底效应有限，家电、新能源车需求也将有所减弱，北方冬季停工也将影响需求，整体需求格局偏弱，无法为不锈钢价格提供有力支撑。综合而言，目前不锈钢现货价格弱稳，商家以价换量，整体交投平静，盘面价格低于成本，镍铁厂压力大，预计持续回调空间或受限，加之周内将迎来重要会议，或形成一定情绪面提振，不排除期价仍有反弹空间可能。
展望晚间，不锈钢震荡运行，区间关注12580-12750